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山东滨州渤海活塞股份有限公司关于不披露北

TIME:2018-10-12   click: 111 次

  (原标题:山东滨州渤海活塞股份有限公司关于不披露北京新能源汽车股份有限公司评估报告全文的说明)

  山东滨州渤海活塞股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)拟以自筹资金 53,248 万元认购北京新能源汽车股份有限公司(以下简称“北汽新能源”)新增注册资本 20,800 万元(以下简称“本次增资”或“本次交易”),具体情况详见本公司于2016年3月8日在《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站()发出的《关于对北京新能源汽车股份有限公司进行增资的关联交易公告》。

  本次增资的定价依据为北京天健兴业资产评估有限公司于 2016 年 2月 19 日出具的天兴评报字(2015)第 0808 号评估报告。由于北汽新能源从事的行业属于新能源汽车这一新兴行业,评估报告中涉及较多北汽新能源未来的战略规划和目前的详细财务及业务数据等关键信息,若该等信息在现阶段被市场竞争者获悉,将不利于北汽新能源未来发展,最终也将损害本公司利益。因此,本公司拟仅披露评估报告摘要,不披露评估报告全文。本次评估报告尚需北京市人民政府国有资产监督管理委员会核准,为保证关联交易公允性以及遵守信息披露的公平公正公开原则,公司承诺将及时充分披露经北京市国有资产管理委员会核准后的评估结果。

  本次评估采用收益法及资产基础法进行评估,并采用收益法评估结果作为本次评估的最终评估结论。其中经资产基础法评估,北汽新能源净资产账面价值为186,581.36万元,评估价值为242,271.33万元,增值额为55,689.97万元,增值率为29.85%。采用收益法评估后的北汽新能源股东全部权益评估价值为511,791.76万元,评估增值325,210.40万元,增值率174.30%。

  企业价值评估中的收益法,是指将预期收益资本化或者折现,确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。

  收益资本化法是将企业未来预期的具有代表性的相对稳定的收益,以资本化率转化为企业价值的一种计算方法。通常直接以单一年度的收益预测为基础进行价值估算,即通过将收益预测与一个合适的比率相除或将收益预测与一个合适的乘数相乘获得。

  收益折现法通过估算被评估企业将来的预期经济收益,并以一定的折现率折现得出其价值。这种方法在企业价值评估中广泛应用,通常需要对预测期间(从评估基准日到企业达到相对稳定经营状况的这段期间)企业的发展计划、盈利能力、财务状况等进行详细的分析。

  收益折现法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法,通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估。现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。

  注册资产评估师应当结合企业的历史经营情况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性,恰当考虑收益法的适用性。一般来说,收益法评估需要具备如下三个前提条件:

  2、被评估企业获得未来预期收益所承担的风险可以合理预测,并可以用货币衡量;

  评估人员在对被评估单位历史年度的会计报表、经营数据进行了详细分析的基础上,对管理层进行了访谈和市场调研,取得了收益法盈利预测数据和相关依据。经综合分析,选择收益法的主要理由和依据如下:

  根据对新能源股份公司历史沿革、所处行业、资产规模、盈利情况、政策优惠等各方面综合分析以后,评估人员认为本次评估所涉及的资产具有以下特征:

  ②被评估资产是能够用货币衡量其未来收益的资产,表现为企业营业收入、相匹配的成本费用、其他收支能够以货币计量。

  ③被评估资产承担的风险能够用货币衡量。企业的风险主要有行业风险、经营风险和财务风险,这些风险都能够用货币衡量。

  本次评估是对北京新能源汽车股份有限公司股东全部权益价值进行评估,为北京新能源汽车股份有限公司拟进行增资扩股的经济行为提供价值参考依据。要对北京新能源汽车股份有限公司的市场公允价值予以客观、真实的反映,不仅仅是对各单项资产价值予以简单加总,而是要综合体现企业经营规模、行业地位、成熟的管理模式所蕴含的整体价值,即把企业作为一个有机整体,以整体的获利能力来体现股东权益价值。

  被评估单位未来收益能够合理预测,预期收益对应的风险能够合理量化。目前国内资本市场已经有了长足的发展,相关贝塔系数、无风险报酬率、市场风险报酬率等资料能够较为方便的取得,采用收益法评估的外部条件较成熟,同时采用收益法评估也符合国际惯例。

  综合以上因素的分。

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